عناوین روزنامه های اقتصادی - سه‌شنبه ۷ مرداد ۱۳۹۹

تصاویر صفحه نخست روزنامه‌های اقتصادی امروز کشور در زیر قابل مشاهده است:

روزنامه های: دنیای اقتصاد - اقصتاد ملی - اقتصاد مردم - ابرار اقتصادی - آفتاب اقتصادی - صبح اقتصاد - اسکناس - آسیا - جهان صنعت - کسب و کار - مواجهه اقتصادی - آوای اقتصاد و...

روزنامه دنیای اقتصاد در گزارشی نوشت:

بورس در کانال پر دست‌انداز

شاخص کل بورس تهران معاملات روز دوشنبه را نیز در محدوده منفی به پایان رساند و با ثبت دومین افت متوالی، فاصله خود از سوپرکانال ۲ میلیون واحد را افزایش داد. در این میان بررسی ها نشان از رفتار سینوسی شاخص سهام در ۱۶ روز کاری گذشته دارد. یعنی درست از هنگامی که این نماگر از مرز یک میلیون و ۷۰۰ هزار واحد عبور کرد. در این میان فارغ از دلایل تکنیکال و فاندامنتالی مربوط به بازار سهام، به نظر میرسد متغیرهای کلان اقتصادی بيش ترین تأثير را در تردید معامله گران داشته است.

خوف و رجا در آستانه مرز جدید؟

بررسی های «دنیای اقتصاد» نشان می دهد شاخص کل سهام که از ابتدای سال تا مرز یک میلیون و ۷۰۰ هزار واحدی، میانگین روزانه ۳/ ۲ درصد نوسان می کرد ، با عبور از این سطح، نه تنها رفتاری سینوسی نشان داده بلکه دامنه نوسان نیز به ۵/ ۱ درصد محدود شده است. موضوعی که به وضوح تردید شاخص سهام برای رسیدن به مرز ۲ میلیون واحد را نشان می دهد. در این شرایط بنظر میرسد آمارهای منتشر شده درخصوص متغیرهای کلان اقتصادی که به طور مستقیم با معیشت مردم در ارتباطند در این روند بی تاثیر نبوده است. ناگفته پیداست که یکی از مهم ترین دلایل هجوم نقدینگی بی سابقه به سمت تالار شیشه ای در یکی، دو سال گذشته، تلاش صاحبان نقدینگی برای حفظ ارزش سرمایه هایشان است. جایی که هر روز شاهد کاهش ارزش پول ملی هستیم.

بر اساس آخرین اطلاعات منتشر شده از سوی مرکز آمار ایران، نرخ تورم نقطه ای در تیرماه ١٣٩٩ به عدد ۹/ ۲۶ درصد رسیده است؛ یعنی خانوارهای کشور بطور میانگین ۹/ ۲۶ درصد بیشتر از  تیر ١٣٩٨ برای خرید یک «مجموعه کالاها و خدمات یکسان» هزینه کرده اند. نرخ تورم ماهیانه تیر ١٣٩٩ به ۴/ ۶ درصد رسید که در مقایسه با خردادماه، ۴/ ۴ واحد درصد افزایش داشت. ولی این پایان کار نبود. انتظارات تورمی صاحبان سرمایه جایی شدت بیشتری گرفت که داده های جدیدی از سوی بانک مرکزی درخصوص نقدینگی کل کشور منتشر شد. اطلاعاتی که احتمال تداوم مسیر صعودی تورم در آینده نزدیک را پررنگ تر کرد. از این رو به نظر میرسد حداقل انتظار صاحبان پول از سرمایه گذاری در بازار سهام یعنی پوشش تورم در این شرایط اقتصادی با تهدید جدّي روبرو شده است. اما این پایان کار نبود. آمار جدید از ترکیب نقدینگی کل کشور در خرداد منتشر شد که انتظارات تورمی را بیش از گذشته تقویت کرد.

افزایش پول و ظرف کوچک سهام

آخرین آمارهای پولی و بانکی منتشر شده از سوی بانک مرکزی نشان می دهد که رقم کل نقدینگی در خردادماه به ۲۶۵۷ هزار میلیارد تومان رسیده است. به این ترتیب نقدینگی کل کشور در سه ماه ابتدایی امسال ، ۱۸۵ هزار میلیارد تومان افزوده شده است. به عبارتی در هرروز شاهد افزایش ۲ هزار میلیارد تومان به حجم نقدینگی بودیم. در این میان اما یکی از نکات جالب در بررسی ترازنامه های ماهانه بانک مرکزی تغییر ترکیب نقدینگی است. آمارها نشان می‌دهند روز به روز سهم پول نسبت به سهم شبه پول از نقدینگی کل افزایش پیدا می کند. در حالی اواسط سال ۹۶، سهم پول از نقدینگی کل کم تر از ۱۲ درصد بود که در پایان سال ۹۸ این نسبت به ۸/ ۱۷ درصد رسید. آمار جدید بانک مرکزی اما حکایت از افزایش سهم پول به حدود ۱۹ درصد دارد. به این ترتیب در خرداد ماه سال جاری ، رشد پول به رقم ۶۱ درصدی رسیده که در دهه ۹۰ بی سابقه بوده است. بالا رفتن سهم پول از نقدینگی میتواند شرایط را برای بازگشت روند صعودی تورم مهیا سازد. پول به بخش سیال نقدینگی اشاره دارد که در کنار تورم و افزایش عمومی قیمت ها میتواند فعالیت در بازارهای مختلف سرمایه گذاری را افزایش دهد. واقعیت این است که یکی از دلایل اصلی تبدیل شبه پول به پول، نرخ پائین بهره بانکی است. طبق نظریه های اقتصادی، عرضه و تقاضای پول، تعیین کننده نرخ بهره هستند. عرضه پول توسط بانک مرکزی تعیین شده و تقاضای پول شامل سه مؤلفه تقاضای مصرفی، احتیاطی و سوداگرانه است. اکنون از طرفی عرضه پول از دو محل افزایش پایه پولی و افزایش سهم پول از نقدینگی، افزایش پیدا کرده و از طرف دیگر کاهش تولید ناخالص داخلی منجر به کاهش تقاضای مصرفی پول شده است. تا زمانی که نرخ بهره دستوری از نرخ بهره واقعی کم تر باشد، شاهد افزایش حجم پول خواهیم بود. این پول نیز با حرکت به سمت بازارهای سرمایه گذاری چه بازار سهام و چه ارز، طلا و مسکن سبب رشد قیمت ها در این بازارها خواهند شد. در این شرایط بنظر میرسد خاموش کردن موتور خلق پول دولت تنها راهکار متوقف کردن این روند است.