بورس، این تالار شیشه ای مظلوم که بارها و بارها گفته شده دماسنج اقتصاد کشور است، سالهاست تب و لرز دارد. هرچند این روزها دمای این تب رو به افول نهاده، اما برای رسیدن دمای این دماسنج به دمای اتاق، به سرمایه گذاری نیاز است.
در کشورهای توسعه یافته، سرمایه گذاری در سیستم بانکی، محلی از اعراب ندارد و در واقع بانک تنها محل پس انداز و نگهداری از پول است. به جای آن خرید و فروش سهام در بورس و یا سایر موارد مانند خرید و فروش ارزهای دیجیتال تحت عنوان سرمایه گذاری شناخته می شود.
حال اگر نگاهی به بازار سرمایه ایران بیاندازیم، متوجه خواهیم شد که شاخص کل بورس تهران از نیمه کانال ۷۷ هزار واحدی در ابتدای سال به انتهای کانال ۸۷ هزار واحدی رسیده و بسیاری از کارشناسان معتقدند که اکنون بورس در آستانه شکست سقف مقاومت تاریخی شاخص است. معنای ضمنی این عبارت این است که رونقی نوین در بورس قرار است رخ بدهد و نیمه دوم سال جاری را بهتر از سال های قبل سپری کند.
در فرابورس نیز روند شاخص رو به صعود بوده و از ۸۸۰ واحد به ۹۶۸ واحد رسیده، شرکت های زیادی از ابتدای سال در این بازار عرضه شدند و شرکت هایی با صورت های مالی بنیادی مناسب در آستانه ورود به این بازار هستند. حال برای شناخت بهتر این بازار و نحوه ورود به آن در روزهای مانده تا انتهای سال ۹۶، با روزبه شریعتی، کارشناس بازار سرمایه گفت و گویی انجام دادیم. شریعتی در خصوص وضعیت روزهای باقیمانده سال جاری می گوید: کمتر از ۵ ماه به انتهای سال ۹۶ باقی مانده است و در عین حالی که شاخص کل به سقف تاریخی خود نزدیک
می شود بسیاری از سهامداران حقیقی از شرایط بازار ابراز نارضایتی دارند. در سه سال گذشته رویکرد تحلیلی و سهامداری به سمت نوسان گیری و کوتاه مدتی سوق پیدا کرد و رخنه این عادت در سهامداران باعث شد بسیاری از افراد از رشد سهام شرکت های بزرگ عقب بمانند.
بازار سرمایه، بازاری هوشمند است که به اتفاقات سیاسی و اقتصادی به سرعت واکنش نشان می دهد. این عوامل را می توان به دو دسته خرد و کلان تقسیم کرد.
دسته ی اول، عواملی کلان هستند که به طور مستقیم بر شرایط سیاسی و منطقه ای ایران تاثیر می گذارد. کنگره آمریکا در کمتر از یک ماه دیگر نظر خود را در مورد برجام اعلام می کند. رد برجام یا درخواست برای مذاکره مجدد در مورد آن می تواند بر قراردادهای بین المللی شرکت های بورسی تاثیر گذارد.
تشنج در منطقه که در حال حاضر با از سر گیری جنگ ما بین عربستان و یمن مجددا داغ شده است با رشد قیمت نفت همراه شده و شاید رشد نفت برای ایران که یک اقتصاد مبتنی بر نفت است خوشایند باشد، اما قطعا محافظه کاران را در حاشیه نگه می دارد و سرمایه گذاری آن ها را به سمت بازارهای کم ریسک سوق می دهد.
سیاست های اقتصادی کلان کشورهای قدرتمند در بازارجهانی بر مراودات بین المللی کشور ما هم تاثیر خود را می گذراد. عواملی همچون انتخاب آ پاول به عنوان جانشین خانم یلن بر سکان فدرال رزرو در آمریکا که نظرات همسویی با ترامپ دارد قطعا بر آینده دلار و به تبع آن کامودیتی ها تاثیر بسزایی دارد. سیاست های حزب کمونیست چین در بحث ساخت و ساز و مقابله با تهدیدات احتمالی اقتصادی آمریکا قطعا بر قیمت فلزات رنگین و نفت تاثیر قابل توجهی می گذارد.
در انتظار بودجه
شریعتی در ادامه از عوامل داخلی به نکاتی که باید توجه ویژه داشت صحبت می کند و می گوید:اعلام بودجه کشور تا کمتر از دو ماه دیگر به مجلس است که زمزمه های قیمت دلار در بودجه کشور برای سال ۹۷ بر حداقل ۷۰ درصد شرکت های بورسی تاثیر می گذارد.
بحث معافیت مالیاتی تجدید ارزیابی ها مجددا به گوش می رسد. اگر دولت لایحه آن را به مجلس تقدیم کند می توان انتظار داشت مجموعه های بزرگی که دارایی های ثابت خود را با ارزش دفتری بسیار پایینی ثبت کرده اند اقدام به افزایش سرمایه از این محل کنند.
وضعیت صنایع بورسی تا پایان سال
این کارشناس اقتصادی همچنین در خصوص نحوه عملکرد شرکت ها با توجه به وضعیت اقتصادی کشور تا پایان سال بیان کرد: عوامل خرد اقتصادی که در تصمیم گیری سرمایه گذاران باید مورد توجه قرار گیرد، تاثیر پذیری شرکت های صادراتی مانند پتروپالایشی ها و شرکت های مبتنی بر کالاهای اساسی به خصوص فلزات از قیمت دلار و همچنین از قیمت فلزات در دنیا و بورس کالاست که باید به آن نگاه ویژه داشت. به طور مثال قیمت ورق گرم فولاد مبارکه در بورس کالا با قیمتی بالاتر از ۲۵۰۰ تومان در هر تن معامله می شود که در صورت عدم ریزش قیمت فولاد در دنیا ( که به دلیل مسائل زیست محیطی در چین تولیدات رو به کاهش است) شرکت های این دسته می توانند در قیمت های مناسب برای سرمایه گذاری مناسب باشند.
و یا گروه فلزات سرب و روی بالاخص شرکت هایی که تولید کننده شمش روی هستند بدلیل نرخ روی بالای ۳۲۰۰ دلار در تن در بورس فلزات لندن و ماندگاری در این قیمت می توانند گزینه های جذابی برای سرمایه گذاری در فرصت باقی مانده از سال باشند. گروه پتروشیمی و پالایشی هم از این دسته مستثنی نیستند. در گروه پتروشیمی شرکت های تولید کننده اوره و آمونیاک به دلیل جهش مناسب قیمت اوره جهانی(ایران در تاریخ ۲ نوامبر در قیمت بالاتر از ۲۸۰ دلار در هر تن به هند محصول صادر کرده است که این دسته از شرکت ها اوره ساز در بودجه های خود قیمت اوره را محدوده ی ۲۰۰ دلار فرض کرده اند ) در قیمت های مناسب این گروه برای سرمایه گذاری میان مدت ارزنده بنظر می رسند.
از دیگر پتانسیل هایی که برای سرمایه گذاری می توان به آن گوشه چشمی داشت، شرکت هایی هستند که به دلیل زیان تسعیر ارز ناشی ازبدهی های ارزی خود به دولت از گذشته و تسویه آن با نرخ فعلی هر سال زیان قابل توجهی شناسایی می کردند. مانند فولاد ارفع، پتروشیمی شیراز، تولید برق عسلویه مپنا می توانند با کمک ماده ۲۰ رفع موانع تولید از شر بدهی ارزی خود خلاص شوند.
در این میان مجموعه شرکت هایی هستند که بصورت تک سهم در گروه خود شرایط مناسبی دارند. به طور مثال در گروه غذایی مجموعه هایی وجود دارند که در صورت دریافت مشوق های صادراتی یا افزایش نرخ روغن می توانند سود قابل توجهی شناسایی کنند.
جلسه پیش رو با حضور فعالان صنعت قند و شکر، لبنی، روغنی ها و وزیر محترم صنعت از عواملی مورد توجه برای سرمایه گذاران بازار سرمایه است، لذا افزایش نرخ شکر و یا اعطای یارانه به این گروه برای شرکت هایی که تاثیر آن را در صورت های پیش بینی خود ندیده اند، می تواند بسیار مناسب باشد. در نهایت می توان این گونه ابراز کرد که بهترین سرمایه گذاری در مدت باقیمانده با توجه به ریسک های سیاسی و اقتصادی کلان، تشکیل سبد سرمایه گذاری در گروه های عمدتا وابسته به دلار(صادراتی محور) و قیمت های جهانی فلزات و مشتقات نفتی می باشد که سودی بیشتر از سرمایه گذاری در بانک را عاید سهامداران کند.
- 12
- 1
